陜西煤業(yè)（601225）4月29日盤后披露2019年年報(bào)及2020年一季報(bào)，2019年，公司聚焦高質(zhì)量發(fā)展，整體經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)步提升。報(bào)告期內(nèi)，公司總資產(chǎn)同比增長(zhǎng)5.11%，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到1267億元；營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)734.03億元，同比增長(zhǎng)28.27%；凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)116.43億元，同比增長(zhǎng)5.92%。至此，公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)連續(xù)4年正向增長(zhǎng)，公司強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)盡顯。同時(shí)公司宣布擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3.6元，本年度計(jì)劃分紅總額34.9億元。

　　內(nèi)生性高質(zhì)量成長(zhǎng) 驅(qū)動(dòng)可持續(xù)發(fā)展

　　2019年，隨著“十三五”煤炭去產(chǎn)能主要目標(biāo)任務(wù)基本完成，煤炭行業(yè)由總量性去產(chǎn)能向系統(tǒng)性去產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)性優(yōu)產(chǎn)能方向轉(zhuǎn)變，煤炭龍頭企業(yè)效益持續(xù)向好。

　　立足于我國(guó)的煤炭大省陜西，陜西煤業(yè)擁有不可比擬的資源優(yōu)勢(shì)。公司所屬礦井中，95%以上產(chǎn)能均位于國(guó)家“十三五”重點(diǎn)發(fā)展的大型煤炭基地。產(chǎn)煤區(qū)90%以上的煤炭屬于優(yōu)質(zhì)煤，在銷售方面享有充分溢價(jià)能力。2019年公司實(shí)現(xiàn)煤炭銷量17849萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.88%；煤炭售價(jià)383.47元/噸，同比上升10.51元/噸，增幅2.82%。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司持續(xù)優(yōu)化煤炭生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，2019年初公司取得小保當(dāng)一號(hào)礦1500萬(wàn)噸/年產(chǎn)能核準(zhǔn)，小保當(dāng)二號(hào)礦1300萬(wàn)噸/年產(chǎn)能核準(zhǔn)，充分保障了后續(xù)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能穩(wěn)步釋放。

　　近年來(lái)，公司始終堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展理念，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年，公司擁有國(guó)家級(jí)科研機(jī)構(gòu)2個(gè)，全年申請(qǐng)專利193項(xiàng)，其中發(fā)明專利4項(xiàng)，實(shí)用新型103項(xiàng)，獲省部級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)6個(gè)。公司與中國(guó)礦業(yè)科學(xué)協(xié)同創(chuàng)新聯(lián)盟、中國(guó)科學(xué)院院士團(tuán)隊(duì)合作共同實(shí)施的無(wú)煤柱自成巷“110/N00工法”，成功解決了煤炭開采長(zhǎng)期面臨的“安全、資源回收和開采成本”三個(gè)突出瓶頸問(wèn)題，被業(yè)界譽(yù)為“第三次礦業(yè)科學(xué)技術(shù)革命”。

　　得益于優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的加速釋放及科技融合創(chuàng)新，公司具有其他煤炭企業(yè)不可比擬的成長(zhǎng)潛力。未來(lái)，隨著陜煤入渝量的不斷提升，西南市場(chǎng)影響力將逐步增強(qiáng)。此外，依托浩吉鐵路及江陵港，“沿?？瓷袢A，中部看陜煤”的新格局將逐步形成。

　　外延式新能源布局 發(fā)展成長(zhǎng)性可期

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年，公司資產(chǎn)負(fù)債率39.87%，同比下降5.05%，處于上市以來(lái)最低水平；貨幣資金192億元，同比增加46.72%，良好的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流水平為公司優(yōu)化投資產(chǎn)業(yè)布局提供了基礎(chǔ)和支撐。

　　事實(shí)上，早在2018年公司已舉牌光伏單晶硅龍頭企業(yè)隆基股份，成為其股東，并進(jìn)駐該公司董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)參與決策，邁出了構(gòu)建“清潔能源+新能源”“煤炭+輕資產(chǎn)”資產(chǎn)組合的堅(jiān)實(shí)步伐，為轉(zhuǎn)型綜合能源服務(wù)商奠定了基礎(chǔ)。2019年，公司先后通過(guò)全額參與隆基配股及增持的方式，繼續(xù)加大對(duì)于隆基股份的投資力度。截至報(bào)告期末，公司及其一致行動(dòng)人共持有隆基8.7%的股份。

　　在布局新能源產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，公司不斷探索構(gòu)建能源互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，努力實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

　　2019年，公司依托陜西煤炭交易中心與銷售公司、物資公司有效協(xié)作，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流、物流、信息流“三流”融合的管理模式及“網(wǎng)上交易、異地交割”的交易模式。此外，公司持續(xù)優(yōu)化物資采供信息化系統(tǒng)，創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)與“無(wú)計(jì)劃采購(gòu)+云儲(chǔ)備+互聯(lián)網(wǎng)銷售”等新模式的無(wú)縫對(duì)接、融合發(fā)展，物資倉(cāng)儲(chǔ)管理完成了從“傳統(tǒng)庫(kù)房”向“智慧云倉(cāng)”的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　2020年初，受新冠肺炎疫情影響，需求下滑，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)下跌，影響了煤炭企業(yè)的盈利水平。據(jù)統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020年一季度煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額421.1億元，同比下降29.9%，陜西煤業(yè)凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了小幅下滑，但明顯優(yōu)于行業(yè)整體水平。

　　公司2020年一季報(bào)顯示，一季度公司煤炭產(chǎn)量2611.22萬(wàn)噸，同比增加8.96%；銷量4649.71萬(wàn)噸，同比增加37.43%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.35億元，同比增長(zhǎng)27.28%；歸母凈利潤(rùn)23.56億元，同比下降15%。

　　據(jù)進(jìn)一步了解，產(chǎn)銷量同比增加主要因?yàn)槿c(diǎn)：一是2018年由于陜北地區(qū)礦難影響，同比基數(shù)較低；二是在疫情期間，公司按照國(guó)家能源局疫期煤炭保供工作的安排指示，在充分保證疫情防控的基礎(chǔ)上，積極組織所屬各礦井及時(shí)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，使得疫情對(duì)一季度的業(yè)績(jī)沖擊小于同行業(yè)水平；三是公司依托去年新成立的供應(yīng)鏈公司，積極拓展貿(mào)易煤業(yè)務(wù)。對(duì)此，研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著煤價(jià)下跌，勢(shì)必會(huì)推動(dòng)部分生產(chǎn)成本高、資源稟賦差的煤炭產(chǎn)能進(jìn)一步出清，類似于陜西煤業(yè)這樣的龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更加明顯，從目前公司估值來(lái)看，已處于絕對(duì)地位，具有較高的安全邊際，未來(lái)將持續(xù)看好公司的估值修復(fù)與產(chǎn)量的穩(wěn)步增長(zhǎng)。（來(lái)源：中證網(wǎng)訊記者 何昱璞）